事件:
   
公司于8月18日公布重大资产出售交割完成公告,三泰全资子公司成都我来啦网格信息技术有限公司(我来啦公司)8月17日正式完成工商变更登记手续。变更后注册资本为人民币2,222,222,222元,中邮资本持有我来啦公司50%股权,成为我来啦公司的最大股东和实际控制人,三泰持有34%股权,驿宝网络(菜鸟网络旗下)持有10%股权,亚东北辰(复星集团旗下)持有6%股权。
   
核心观点:
   
1.加减法二重奏完成,公司进入下一篇章,发展步入新车道。中邮、阿里、复星三大重量级股东加入,公司将整合三家巨头的优质资源;传统业务顺利得到剥离,三泰重新轻装上阵。
   
2.投资收益助力17年扭亏为盈,未来布局可期。成都我来啦股权转让后为公司带来较多投资收益,有利于公司17年扭亏为盈。
   
3.打造社区生活服务第一品牌,流量卡位优势明显。本次重组中各方承诺三泰可以继续利用速递易流量入口,为后续社区增值服务打下基础。
   
盈利预测和估值:
   
考虑到前期亏损资产的剥离,以及此次重组的完成,公司17年大概率扭亏为盈。同时,公司手中现金充裕,为后续投资和转型打下基础,加上股权激励计划对业绩的提振作用,预计2017-2019年EPS为0.09、0.11、0.21元,对应PE为80.2、62.3、32.9倍,给予“推荐”评级。
   
风险提示:
   
社区金融业务拓展不及预期。